www.nengcao. com

“隐性刚兑”放大杠杆新时代证券首席经济学家潘向东表示，一方面，我国银行理财往往按照预期收益率发行产品，在发生产品兑付风险时，银行通常采取垫款或者兜底的方式保证理财本金和收益全部兑换。刚兑导致银行理财无法充分反映产品风险和收益，资管业务异化为资产负债业务，实际上成为权益持有方，演化为表外银行。另一方面，由于产品的风险没有有效过渡给投资者，当市场波动、信用风险爆发时将引发恐慌性挤兑，打击市场信心，整个金融体系系统性风险上升。

实际上，我认为微信能承载若干服务，若干业务的核心原因便在于：微信本身对于用户的粘性极强，再加上对边界把握明确，才能完全不受业务数量扩张带来的负面效果影响。小程序围绕场景出发，通过场景为用户提供服务。背后还有一层含义：一旦脱离你的场景，用户就不再属于你。

生鲜产品很大一个特点就是它的上游是分散的（农户），下游也是分散的（消费者），而且中国幅员辽阔，产地和销地往往有一些距离，所以整个生鲜供应链就是需要从分散的上游手中将生鲜产品集中，再提供给分散的消费者这么一个过程，承载包括集并、分级、干线运输、转运、城配、终端售卖等多个功能，演化出生产者→产地经纪人→一级批发商→二级批发商→次终端（超市、餐饮、菜市场等）→消费者这样一个比较长的生鲜供应链。

一方面，禁言令和此前由美联储官员发言引发的行情震荡有很大关系。在美联储公布7月利率决议前，纽约联储主席威廉姆斯发表了一番略显激进的言论，导致市场误以为美联储将大幅降息50个基点，美元、黄金等关联市场瞬间暴走。另一个著名的例子，就是鲍威尔本人在利率决议后的发布会上发表了一番自相矛盾的讲话，更被外界戏称为“鹰派降息”。在鲍威尔发言过后，黄金大起大落，美股次日开盘雪崩，美国总统特朗普也忍不住再度炮轰美联储。

（二）9：30至11：30、13：00至15：30、16：00至17：00接受成交申报；（三）15：00至15：30接受固定价格申报。交易日的15：00仍处于停牌状态的证券，本所当日不再接受其大宗交易的申报。第（二）项中“9：30至11：30、13：00至15：00、16：00至17：00接受成交申报”的实施时间另行通知。本所接受大宗交易成交申报的时间为每个交易日的15：00至15：30。

在这人世当中，我们面对的大多数选择，并不是The right way, or the wrong way.（正确的，还是错误的）我们真正面临的选择是：The right way, or the easy way. （正确的，还是容易的）站在每一个岔路口上，我们都在选择。